Ma
Madison Dearborn Partners
À propos
Maison de gestion PE upper-middle market US, ancrée à Chicago. Madison Dearborn Partners (MDP), fondée en 1992 par d'anciens cadres de First Chicago Venture Capital, gère 16,08 milliards de dollars de Regulatory AUM au 31 décembre 2024 (Form ADV) et a levé environ 36 milliards cumulés depuis sa création sur huit fonds flagship Madison Dearborn Capital Partners (MDCP I à VIII), pour plus de 160 investissements dans des sociétés US.
Spécialité revendiquée : prises de participation majoritaires et minorités contrôlées dans des entreprises établies du middle et upper-middle market, organisées autour de trois verticales sectorielles dédiées : Financial & Transaction Services, Healthcare, Technology & Government. Tickets equity de l'ordre de plusieurs centaines de millions à plus d'un milliard de dollars. Structure : SEC Registered Investment Adviser (CRD 157349, SEC File 801-74015), 73 collaborateurs (Form ADV mars 2026), siège unique à Chicago. Vahe A. Dombalagian a été promu Managing Partner unique de la firme en septembre 2024, accompagné d'un comité de huit Partners. Les co-fondateurs Paul J. Finnegan (Chairman) et John A. Canning, Jr. (Chairman Emeritus) restent associés à la gouvernance.
Le track record vérifié sur six fonds flagship matures (MDCP III à VIII) affiche un TRI net médian de 11,9 % sur le périmètre Flagship dans la plage benchmark, contre 12,4 % pour la médiane du benchmark consolidé, soit un écart marginal de 0,5 point. Performance hétérogène entre vintages : le Fund VI (2008) ressort en top quartile à 23,2 % d'IRR, capté sur la fenêtre post-Lehman favorable, tandis que les Fund IV, V et VII se classent en troisième quartile. Le Fund VIII (2020) reste en phase de déploiement avancée avec un IRR indicatif de 12,1 % et un DPI de 0,38x.
TRI & multiples des fonds Madison Dearborn Partners
Performances fonds par fonds
Périmètre d'analyse : 6 fonds flagship (vintages 1999-2020).
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
| Fonds | Vintage | Multiple Net (x) | IRR Net (%) | Taille | Source |
|---|---|---|---|---|---|
| Madison Dearborn Capital Partners VIII | 2020 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Madison Dearborn Capital Partners VII | 2015 | 1,63x | 9,9% | 4 400 M$ | Minnesota SBI Q3 2025 |
| Madison Dearborn Capital Partners VI | 2008 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Madison Dearborn Capital Partners V | 2006 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Madison Dearborn Capital Partners IV | 2000 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Madison Dearborn Capital Partners III | 1999 | xxx | xxx | xxx | xxx |
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Analyse des fonds Madison Dearborn Partners : avis éditorial
Track Record Consolidé
Périmètre d'analyse : 4 fonds Flagship matures dans la plage benchmark (Fund IV 2000, Fund V 2006, Fund VI 2008, Fund VII 2015). Le Fund III (1999) est conservé dans le tableau perf brutes mais exclu du consolidé car son vintage est hors plage benchmark CMW (2000-2019). Le Fund VIII (2020) est exclu du consolidé car classification RECENT (vintage 2020-2022, déploiement encore en cours). Les sleeves Executive A/B, Special Equity, Offshore VI-C, Co-Investments Patriot/Tango/Vision/Mobius/APM/Windy et le SMA Ristra NMPERA 2022 sont exclus. Périmètre Flagship uniquement pour assurer la comparabilité entre sociétés de gestion.
Quatre fonds, quatre profils. Le Fund VI (2008) tire le track record vers le haut avec un TRI net de 23,2 % et un TVPI de 2,20x, fenêtre d'investissement post-Lehman favorable et seul fonds en quartile supérieur du benchmark. Le Fund IV (2000) délivre 13,9 % de TRI sur 26 ans, en troisième quartile mais avec un DPI 1,75x quasi-liquidé. Les Fund V (2006) et Fund VII (2015) restent en troisième quartile avec respectivement 7,5 % et 9,9 % de TRI net. Résultat consolidé : TRI médian de 11,9 %, soit 0,5 point sous la médiane benchmark de 12,4 %, et TVPI médian de 1,72x contre 1,65x au benchmark. La hétérogénéité de la performance par vintage rapproche le profil global de la médiane benchmark, sans dégager de surperformance systémique.
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
| Métrique | Madison Dearborn Partners | Benchmark PE CMW | Écart |
|---|---|---|---|
| TRI Net Médian | 11,9% | 12,4% | -0,5 pts |
| Multiple Net Médian (TVPI) | 1,72x | 1,65x | +0,07x |
| % Fonds Top Quartile (Q1) | 25% | 25% | 0 pts |
| % Fonds Q1-Q2 | 25% | 50% | -25 pts |
Consolidé calculé sur les 4 fonds Flagship matures dans la plage benchmark (IV, V, VI, VII). Médianes des deux côtés, même méthode que le benchmark. Benchmark = médiane des médianes des buckets 2000-2004, 2005-2007, 2008-2010 et 2014-2015 applicables aux fonds du GP.
Benchmark : Benchmark Private Equity LP 2025 par Call Me Warren, 14 sources LP publiques américaines et canadienne, 2 561 fonds Primary buyout et growth equity toutes tailles confondues, vintages 2000-2019.
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
Évolution par Période
Trois décennies d'investissement, huit fonds Flagship, une trajectoire en deux temps. Les premiers millésimes (1993-2000) accompagnent l'émergence de MDP comme acteur upper-mid market US après la sortie de First Chicago Venture Capital. Les vintages 2006-2008 traversent la grande crise financière avec une asymétrie marquée : le Fund V (2006) entré en haut de cycle souffre, le Fund VI (2008) déployé sur la fenêtre post-Lehman surperforme. Le Fund VII (2015) marque une normalisation autour de la médiane. Le Fund VIII (2020) reste en phase de déploiement avec des données encore peu représentatives.
| Période | Fonds concernés | TRI Net | Multiple Net | Quartile | Contexte de marché |
|---|---|---|---|---|---|
| Premiers millésimes post-First Chicago (1999-2000) | Fund III + Fund IV (2 véhicules) | 11,2% | 1,65x | Q3 | Premiers fonds majeurs après l'indépendance MDP de 1992. Fund III (1999, hors plage benchmark) et Fund IV (2000, 4 Md$) déployés sur fenêtre post-bulle internet et début 2000. Marché PE US fragmenté, peu de mega-firms à l'époque, deals industriels et services accessibles à des multiples raisonnables |
| Cycle 2006-2008 : pre + post Lehman | Fund V + Fund VI (2 véhicules) | 15,3% | 1,90x | Q1 + Q3 | Asymétrie marquée. Fund V (2006, 6,5 Md$) entré au peak pré-GFC avec deals comme CDW Corporation (2007) et VWR International (2007), exits affectés par la crise, TRI 7,5 %. Fund VI (2008, taille non communiquée) déployé sur fenêtre 2009-2012 favorable, multiples d'entrée bas, exits NFP / Ardonagh particulièrement réussis, TRI 23,2 %, top quartile |
| Normalisation post-récession (2015) | Fund VII (1 véhicule, teaser) | 9,9% | 1,63x | Q3 | 4,4 Md$ levés en 2015-2016, fenêtre de déploiement sur cycle haut multiples 2016-2019. Performance autour du seuil Q3/Médiane du benchmark 2014-2015 (Q3=8,3 % / Médiane=13,8 %). DPI à 0,86x après 11 ans, indique une attente de basculement DPI > 1,0x dans les 2-3 prochaines années |
| Cycle courant (2020)* | Fund VIII | ~12%* | ~1,30x* | N/D | 5 Md$ levés en 2020. Fenêtre déploiement 2020-2023 sur cycle taux bas puis remontée brutale 2022-2024. DPI 0,38x après 6 ans, en phase de récolte précoce. Données encore peu représentatives, J-curve passée mais multiple non figé |
* Fund VIII (2020) en phase de déploiement avancée, IRR et TVPI indicatifs en fourchette. Classification RECENT (vintage 2020-2022).
Les médianes affichées par période sont les médianes IRR et TVPI des fonds inclus dans la période. Pour les périodes à 1 véhicule, les chiffres correspondent à ce fonds unique. Le Fund III (1999) est inclus dans la période 1999-2000 pour cohérence narrative mais reste Hors BM dans la classification quartile.
Notre évaluation
Atouts Principaux
1. Fund VI (2008) top quartile sur fenêtre post-Lehman- 23,2 % d'IRR net et 2,20x de TVPI sur le bucket 2008-2010 où la médiane du benchmark CMW est 11,0 % et le seuil Q1 à 16,5 % (14LP, 211 fonds Primary). MDCP VI dépasse largement le seuil Q1, performance top-quartile confortable
- DPI 2,16x à 18 ans : capital initial restitué deux fois plus, fonds en run-off final. Cycle d'exits réussis dont la sortie NFP cédée à Aon en décembre 2023 (annonce officielle MDP)
- Démonstration de capacité à déployer de gros volumes (10 Md$ initialement ciblés) sur une fenêtre tendue post-GFC, avec un calibrage opérationnel qui a permis de trouver les bonnes cibles avant que les multiples remontent en 2013-2015
- 34 ans d'existence en tant que firme indépendante (1992-2026), héritage First Chicago Venture Capital qui remonte aux années 1980. 16,08 Md$ de Regulatory AUM (Form ADV 31 décembre 2024) avec 73 collaborateurs, taille équipe stable et culture d'investissement continue
- Transition de leadership orchestrée publiquement et progressivement : Vahe A. Dombalagian, entré en 2004, promu Managing Partner unique en septembre 2024 avec un comité de huit Partners. Co-fondateurs Paul J. Finnegan (Chairman) et John A. Canning, Jr. (Chairman Emeritus) toujours associés, pas de rupture brutale
- Single-office Chicago revendiqué (« One Firm. One Office. »), pas de course à l'expansion géographique multi-bureaux, modèle assumé
- Trois verticales sectorielles dédiées avec leads expérimentés : Financial & Transaction Services (Vahe Dombalagian + Matthew Raino), Healthcare (Elizabeth Betten + Jason Shideler), Technology & Government (Matthew Norton). Industry team leaders revendiquent avoir « passé l'essentiel de leur carrière dans un seul secteur »
- Deals récents documentés sur les trois verticales : NFP Wealth (Financial Services, 2025), NextGen Healthcare (Healthcare, 2025), T2S Solutions (Tech & Government, 2023), AEVEX Aerospace, Aderant Holdings
- Track record d'exits réussis dans chaque vertical : Asurion (Telecom), Boise Cascade (Basic Industries), Hanon Systems (Auto via Fund V), Carnegie Learning (EdTech), Syntellis Performance Solutions (Healthcare IT, vente à Roper Technologies 2023)
Points d'Attention
1. Pas de surperformance consolidée nette vs benchmark- TRI médian 11,9 % sur 4 fonds Flagship matures dans la plage benchmark, contre 12,4 % pour la médiane consolidée des bucket-medianes, écart de 0,5 point sous le benchmark. Le track record GP s'aligne sur la médiane sans la dépasser, contrairement à un narrative de surperformance
- Distribution quartile peu favorable : 1 fonds en Q1 (Fund VI), 0 fonds en Q2, 3 fonds en Q3 (Fund IV, V, VII). Aucun fonds en Q1-Q2 hors Fund VI signifie que 75 % des fonds matures sont en deçà de la médiane benchmark. La distribution s'écarte significativement du benchmark consolidé (50 % attendu en Q1-Q2)
- Le Fund V (2006, 6,5 Md$), plus gros fonds historique de la firme, sous-performe à 7,5 % de TRI sur 20 ans, signal classique de millésime entré en haut de cycle pré-GFC. Sur un fonds de cette taille, le manque à gagner vs benchmark consolidé pèse mécaniquement sur le track record long terme
- La taille final close de plusieurs fonds n'est pas communiquée publiquement par MDP sur source primaire confirmée (communiqué officiel, Business Wire, PR Newswire ou SEC EDGAR Form D/8-K) : Fund I (1993), Fund II (1996), Fund III (1999), Fund VI (2008). Les bases secondaires (Preqin, PitchBook) estiment Fund VI à environ 4,1 Md$ en 2010 mais sans confirmation primaire
- Pour le Fund VII (2015, 4,4 Md$) et Fund VIII (2020, 5 Md$), les tailles sont citées sur le site mdcp.com (page news 2016 pour le VII, page about pour le VIII), sources GP officielles mais sans communiqué de presse dédié au final close
- Cette opacité sur la communication des tailles, inhabituelle pour un GP de ce calibre opérant aux États-Unis, complique l'évaluation indépendante des trajectoires de levée et de la maturité commerciale fonds par fonds
- Fund VII (4,4 Md$, 11 ans) affiche un TRI de 9,9 % à un DPI de 0,86x, IRR juste sous le seuil Q3/Médiane du bucket 2014-2015 (Médiane 13,8 %, Q3 à 8,3 %). Trajectoire à surveiller dans les 24 mois : la conversion DPI > 1,0x est attendue mais pas encore acquise
- Fund VIII (5 Md$, 6 ans) à un TRI indicatif de 12,1 % et DPI 0,38x, fenêtre d'investissement 2020-2023 sur cycle taux bas suivi de la remontée brutale 2022-2024, environnement défavorable pour les exits avant 2026-2027
- Statut UNPRI non confirmé : MDP référence les UN-supported Principles for Responsible Investment dans son cadre ESG mais n'apparaît pas dans le UNPRI signatory directory officiel. Membre déclaré de l'AIC Responsible Investing Guidelines et de l'ESG Data Convergence Initiative en revanche
Méthodologie et Sources
Classification par maturité
| Vintage | Classification | Fiabilité |
|---|---|---|
| ≤ T-10 ans | Maturité complète | ✓ Haute |
| T-7 à T-10 ans | Maturité avancée | ✓ Haute |
| T-4 à T-7 ans | J-curve passée | ⚠ Moyenne |
| > T-4 ans | En déploiement | ❌ Indicatif |
À prendre en considération sur les quartiles indiqués
- Ce benchmark repose sur les données publiques de 2 561 fonds Primary issus de 14 LPs institutionnels américains et canadien, qui investissent dans des GPs de premier plan.
- Conséquence : une médiane légèrement plus élevée (environ +1 point selon les vintages) que les benchmarks privés couvrant l'ensemble du marché.
- Un classement Q1 ici est donc particulièrement significatif, et un Q2 pourrait correspondre à un Q1 sur un benchmark standard de marché.
Sources des données
- Rapports LP publics : WSIB Washington Q3 2025 (Fund III, IV, V, VI, VIII), Minnesota SBI Q3 2025 (Fund VII et sleeve VIII-A), Pennsylvania SERS Q2 2025 (cross-validation Fund VI), LACERS Q2 2025 (cross-validation Fund III et IV), CalPERS PEP juin 2025 (cross-validation Fund V), New Mexico PERA juin 2025 (cross-validation Fund VI et VIII)
- Documents GP et registres : SEC IAPD (CRD 157349, SEC File 801-74015), Form ADV 31 décembre 2024, site officiel mdcp.com (pages /about, /team, /portfolio, /about/news, /about/responsible-investing), SEC EDGAR Form 8-K Boise Cascade 2004 (Fund IV), SEC EDGAR Form 8-K CDW Corporation 2007 (Fund V), communiqué officiel MDP transition leadership 24 septembre 2024, communiqués MDP 2023-2026 sur les deals NFP, Syntellis, T2S Solutions, NextGen Healthcare, IOA, Nichols Cauley
- Cadre ESG : American Investment Council Responsible Investing Guidelines (membre déclaré), ESG Data Convergence Initiative (membre déclaré), MDP Responsible Investment Report 2024, UNPRI signatory directory (statut MDP non confirmé à date avril 2026)
- Benchmark : Benchmark PE CMW, 14 LP institutionnels, 2 561 fonds Primary buyout et growth equity, vintages 2000-2019
Limites des données dans le Private Equity
- Échantillon : les six fonds flagship vérifiés (III, IV, V, VI, VII, VIII) disposent tous d'au moins une source LP publique récente. Le Fund VI bénéficie d'une cross-validation entre WSIB Q3 2025, PA SERS Q2 2025 et NMPERA juin 2025 (convergence sur l'IRR à 23,2 %, écart 0,1-0,3x sur le TVPI).
- Tailles final close : seules les tailles des Fund IV (4 Md$, SEC Form 8-K Boise Cascade 2004), Fund V (6,5 Md$, SEC Form 8-K CDW 2007), Fund VII (4,4 Md$, mdcp.com news 2016) et Fund VIII (5 Md$, mdcp.com /about) sont étayées par une source primaire. Les Fund I, II, III et VI n'ont pas de communiqué officiel ni de Form D/8-K identifié donnant un montant final exact.
- Consolidé sur 4 fonds : le Fund III (1999, hors plage benchmark CMW 2000-2019) et le Fund VIII (2020, classification RECENT) sont exclus du consolidé. La base de 4 fonds matures dans la plage benchmark reste étroite pour un GP de 34 ans d'existence avec huit fonds Flagship.
- Biais de survie : les bases LP publiques sous-représentent les fonds ayant échoué. MDP ne présente pas ce biais sur les fonds documentés (tous positifs, IRR ≥ 7,5 % et TVPI ≥ 1,30x).
Stratégie d'investissement
Approche et Allocation
Capital-transmission (LBO) et growth equity upper-middle market US, focus carve-outs et build-ups sectorisés. Madison Dearborn Partners cible des entreprises établies du middle et upper-middle market situées principalement aux États-Unis, avec des opérations occasionnelles à l'international (Ardonagh Group au Royaume-Uni). La firme privilégie les prises de contrôle majoritaires mais accepte également des minorités contrôlées et des structures growth equity selon la situation. Les tickets equity s'établissent dans la fourchette de plusieurs centaines de millions à plus d'un milliard de dollars, en cohérence avec la taille des fonds 4-7 Md$. La discipline d'investissement revendiquée privilégie « la qualité du business, ses perspectives et son leadership » avant la structure de la transaction.
Profil des Investissements
Trois verticales sectorielles dédiées encadrent l'ensemble du portefeuille. Financial & Transaction Services : courtage d'assurance et wealth management (Ardonagh Group, Amynta Group, NFP Wealth, Insurance Office of America), payment services et banking (Asurion historique, CapitalSource). Healthcare : services médicaux et home care (APM Advanced Personnel Management, CareRing Health), pharmaceutical CDMO (Alcami), software santé (NextGen Healthcare). Technology & Government : enterprise software (Aderant Holdings), defense IT et gov-tech (AEVEX Aerospace, T2S Solutions), EdTech (Carnegie Learning), networking (BlueCat Networks). Le portefeuille historique inclut également des actifs Basic Industries (Boise Cascade, BWAY, Buckeye Cellulose) et Consumer (Bolthouse Farms, Bazooka), reflétant l'évolution du focus sectoriel sur les vingt dernières années vers les trois verticales actuelles.
Création de Valeur
Approche industry-focused revendiquée. MDP met en avant la spécialisation sectorielle de ses leads (« substantially spent their entire careers dedicated to a single industry ») pour identifier les transactions et accompagner les sociétés acquises. Les leviers documentés incluent les carve-outs corporate (séparation d'une division d'un grand groupe pour en faire une entreprise standalone, exemple T2S Solutions 2023), les build-ups sectoriels (consolidations dans le courtage d'assurance autour d'Ardonagh et NFP), et l'expansion organique post-acquisition appuyée sur les équipes Portfolio Resources (head Joshua Damon) et Portfolio Finance (head Todd Novak). Les exits se répartissent entre ventes à industriels (NFP cédé à Aon en 2023 valorisant le groupe à 13,4 Md$, Syntellis vendu à Roper Technologies en 2023, Asurion exits successifs) et secondaires GP-led (continuation vehicle NFP). La structure single-office Chicago concentre l'ensemble du process d'investissement et de portfolio management dans un seul lieu.
Évolutions Récentes
Cycle Fund VIII en déploiement avancé, levée Fund IX en cours. Depuis 2023, MDP a notamment cédé NFP à Aon (annonce décembre 2023, closing 2024, sortie majeure du Fund VI), vendu Syntellis Performance Solutions à Roper Technologies (août 2023 conjointement avec Thoma Bravo), acquis T2S Solutions (novembre 2023 pour le vertical Defense / Intelligence). Sur 2024-2025 : co-investissement Stone Point Capital dans Ardonagh Group valorisant le groupe à 14 Md$ (décembre 2024), investissement primaire dans NextGen Healthcare avec transition de leadership (juin 2025), acquisition de la majorité du NFP Wealth Business cédé par Aon (septembre 2025), investissement dans Insurance Office of America aux côtés de Navacord (octobre 2025). Janvier 2026 : création d'une nouvelle plateforme via la fusion Nichols Cauley + Partners Risk Services + JGH Consulting. Le Fund IX est entré en levée en 2025 selon les filings SEC EDGAR Form D, sans annonce de closing public à ce stade.
A savoir
Le Private Equity cultive l'opacité. C'est dans son ADN. En tant que spécialiste du secteur, nous avons accès à ce que la plupart des investisseurs ne voient jamais : bases de données professionnelles (Preqin, Cambridge Associates, etc.), data rooms confidentielles, échanges directs avec les équipes de gestion.
Pour autant, toutes ces données sont réservées à des échanges privés et ne nous permettent pas de publier des fiches web détaillées. C'est pourquoi celles-ci s'appuient uniquement sur des données 100% publiques, par essence moins exhaustives, mais qui vous permettent un premier regard sur ces sociétés de gestion.
Cette fiche à but strictement informationnel et pédagogique ne constitue pas un conseil en investissement et ne vous dispense en aucun cas d'une due diligence rigoureuse.
Besoin d'une analyse approfondie ?
Nos due diligences s'appuient sur des bases de données privées, des data rooms exclusives et notre réseau d'experts sectoriels.
Profil et historique de la société de gestion Madison Dearborn Partners
Fondation et Évolution
1992, Chicago. John A. Canning, Jr., Paul J. Finnegan et leurs associés sortent de First Chicago Venture Capital pour fonder Madison Dearborn Partners en tant que firme indépendante. Leur héritage : un portefeuille de 2,6 Md$ de buyout et venture capital construit pendant les années 1980 sur la place de Chicago. Le Fund I (MDCP I) est lancé en 1993, suivi de Fund II en 1996 et Fund III en 1999. La taille final close de ces premiers véhicules n'est pas communiquée publiquement par MDP sur source primaire confirmée. Le Fund IV (vintage 2000, final close 2001) marque l'entrée de la firme dans le segment 4 Md$ (taille confirmée par le SEC Form 8-K de Boise Cascade Corporation du 26 juillet 2004).
La trajectoire suit une croissance continue jusqu'à 2006 puis une stabilisation. Fund V en 2006 à 6,5 Md$ (taille confirmée par le SEC Form 8-K de CDW Corporation du 29 mai 2007), peak unitaire de la firme. Fund VI en 2008, taille final close non communiquée publiquement, déploiement sur la fenêtre post-Lehman jusqu'en 2012. Fund VII en 2015 à 4,4 Md$ (taille citée sur la page mdcp.com /news du 14 septembre 2016 à l'occasion de l'acquisition Intermedia.net). Fund VIII en 2020 à 5 Md$ (taille citée sur la page mdcp.com /about en boilerplate firme). Fund IX en levée à partir de 2025 selon les filings SEC EDGAR Form D, closing public non annoncé à date avril 2026. Capital total cumulé communiqué par le GP depuis 1992 : environ 36 milliards de dollars, plus de 160 investissements dans des sociétés US et internationales.
Le positionnement upper-mid market US sectorisé s'est consolidé à partir des années 2010 autour des trois verticales actuelles. Le portefeuille historique inclut des opérations emblématiques : Boise Cascade Corporation (acquisition Fund IV en 2004, exit ultérieur), CDW Corporation (acquisition Fund V en 2007), VWR International (Fund V), Asurion (Fund V), Bolthouse Farms (Fund V, exit Campbell Soup), NFP (Fund VI, exit Aon 2023 valorisant le groupe à 13,4 Md$), Carnegie Learning, Syntellis Performance Solutions (Fund VII, exit Roper 2023), Ardonagh Group (UK insurance broker), AEVEX Aerospace, Aderant Holdings, T2S Solutions.
Direction et Gouvernance
Vahe A. Dombalagian (Managing Partner et Co-Head Financial Services) dirige la firme depuis le 24 septembre 2024, date de sa promotion officielle annoncée par communiqué de presse. Entré chez MDP en 2004, il avait précédemment co-dirigé le vertical Financial Services. La transition s'est accompagnée de la nomination d'un comité de huit Partners pour appuyer la direction stratégique. Aux côtés du Managing Partner, l'équipe dirigeante comprend Paul J. Finnegan (Chairman, co-fondateur), John A. Canning, Jr. (Chairman Emeritus, co-fondateur), Thomas S. Souleles et Timothy P. Sullivan (Vice Chairmen), Matthew W. Raino (Co-Head Financial Services), Elizabeth Q. Betten et Jason Shideler (Co-Heads Healthcare), Matthew W. Norton (Head Technology & Government), Michael J. Dolce (Head Capital Markets), John Eric Knutsen (Head Business Development).
Les fonctions transverses sont structurées autour de Karla J. Bullard (Managing Director et Chief Financial Officer), Annie S. Terry (Partner et General Counsel), Katherine M. Bryan (Director, Associate General Counsel et Chief Compliance Officer), Joshua M. Damon (Head Portfolio Resources), Todd E. Novak (Head Portfolio Finance) et Karishma Ahuja (VP Responsible Investment). Structure juridique : Madison Dearborn Partners, LLC est enregistrée auprès de la SEC comme Registered Investment Adviser (CRD 157349, SEC File 801-74015), Regulatory AUM 16,08 Md$ au 31 décembre 2024, 73 collaborateurs déclarés au Form ADV (mars 2026). Aucune enforcement action publique identifiée sur adviserinfo.sec.gov. Statut UNPRI non confirmé (référencé dans le cadre ESG mais absent du signatory directory officiel à date avril 2026).
Organisation et Ressources
Siège unique au 70 W. Madison Street, Suite 4600, Chicago, IL 60602. Téléphone +1-312-895-1000. Site web mdcp.com. Modèle « One Firm. One Office. » revendiqué, pas d'expansion géographique multi-bureaux. L'effectif de 73 collaborateurs (Form ADV mars 2026) couvre l'ensemble des fonctions investment, portfolio resources, capital markets, business development, finance, legal, compliance et IT (sans CTO/CIO C-level distinct, organisation IT dirigée par un Director of Information Technology). Sur le marché PE upper-mid market US sectorisé, les acteurs comparables incluent GTCR LLC (Chicago, environ 40 Md$ de RAUM, mêmes verticales Financial Services / Healthcare / TMT mais taille de fonds 2x supérieure), Waud Capital Partners (Chicago, environ 4,6 Md$, Healthcare et Software/Tech), The Edgewater Funds (Chicago, environ 3 Md$, Financial Services / Healthcare / IT) et Baird Capital (Chicago / Milwaukee, environ 4 Md$, Healthcare / Technology / B2B Services). MDP n'est pas un comparable direct des mega-firms multi-asset (KKR, Blackstone, Apollo) qui opèrent à des tailles de fonds 10-25 Md$ et sur 5+ asset classes. La firme reste positionnée upper-mid market PE pure-play. L'engagement ESG passe par l'adhésion à l'AIC Responsible Investing Guidelines, à l'ESG Data Convergence Initiative et la publication d'un Responsible Investment Report annuel (édition 2024 disponible sur mdcp.com), sans signature UNPRI confirmée à ce stade.
