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TowerBrook Capital Partners
À propos
Maison de gestion PE transatlantique upper-mid market, ancrée à New York et Londres. TowerBrook Capital Partners L.P., fondée en 2005 par Ramez Sousou et Neal Moszkowski en spin-out de Soros Private Equity, gère 27,67 milliards de dollars de Regulatory AUM au 31 décembre 2025 (Form ADV mars 2026) sur six fonds Flagship TowerBrook Investors (I à VI), deux fonds Structured Opportunities et une plateforme impact Delta. La firme est certifiée B Corporation depuis février 2019 (première grande firme PE mainstream à obtenir cette certification selon B Lab).
Spécialité revendiquée : prises de participation majoritaires control-oriented dans des entreprises mid et large cap nord-américaines et européennes, ciblant les situations complexes ou contrariennes moins compétitives. Quatre plateformes complémentaires : Private Equity Flagship, Structured Opportunities (TSO, minoritaires structurés), Delta (impact, SFDR Article 9) et ATHO Capital Management (permanent capital). Tickets equity de l'ordre de plusieurs centaines de millions de dollars par opération sur le Flagship. Structure : SEC Registered Investment Adviser (CRD 155730, SEC File 801-74084), 132 collaborateurs (95 fonctions investment advisory, Form ADV mars 2026), deux bureaux co-principaux New York et Londres. Co-CEOs depuis 2022 : Jonathan Bilzin et Karim Saddi. Co-fondateur Neal Moszkowski Chairman, co-fondateur Ramez Sousou retraité de la firme été 2024.
Le track record vérifié sur quatre fonds Flagship matures dans la plage benchmark (TowerBrook Investors II à V) affiche un TRI net médian de 12,8 % contre 13,3 % pour la médiane du benchmark consolidé, soit un écart marginal de 0,5 point. Distribution quartile concentrée en deuxième quartile : 75 % des fonds matures en Q2 (Fund II, IV, V), 25 % en Q3 (Fund III, vintage top-of-cycle 2007). Le Fund IV (2013) sort en haut de Q2 à 17,2 % d'IRR et 2,10x de TVPI avec un DPI de 1,71x. Le Fund VI (2023) reste en phase de J-curve avec un IRR indicatif de 12,3 % et un DPI de 0,33x.
TRI & multiples des fonds TowerBrook Capital Partners
Performances fonds par fonds
Périmètre d'analyse : 5 fonds Flagship TowerBrook Investors (vintages 2005-2023) et 2 fonds Structured Opportunities (2015 et 2018).
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
| Fonds | Vintage | Multiple Net (x) | IRR Net (%) | Taille | Source |
|---|---|---|---|---|---|
| TowerBrook Investors VI | 2023 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| TowerBrook Structured Opportunities II | 2018 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| TowerBrook Investors V | 2018 | 1,60x | 15,8% | 4 250 M$ | WSIB Q3 2025 |
| TowerBrook Structured Opportunities I | 2015 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| TowerBrook Investors IV | 2013 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| TowerBrook Investors III | 2007 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| TowerBrook Investors II | 2005 | xxx | xxx | xxx | xxx |
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Analyse des fonds TowerBrook Capital Partners : avis éditorial
Track Record Consolidé
Périmètre d'analyse : 4 fonds Flagship TowerBrook Investors matures dans la plage benchmark (Fund II 2005, Fund III 2007, Fund IV 2013, Fund V 2018). Le Fund VI (2023) est conservé dans le tableau perf brutes mais exclu du consolidé car classification TOO_EARLY (vintage ≥ 2023, déploiement encore en J-curve). Les fonds Structured Opportunities I (2015) et II (2018) sont conservés dans le tableau perf brutes pour exhaustivité mais exclus du consolidé Flagship buyout, car la stratégie TSO porte sur des minoritaires structurés (not-for-control), profil de risque-rendement distinct du Flagship majoritaire. Les sleeves Onshore et véhicules co-invest sont également exclus. Périmètre Flagship buyout TowerBrook uniquement pour assurer la comparabilité entre sociétés de gestion.
Quatre fonds Flagship buyout, une distribution étonnamment homogène. Le Fund IV (2013) sort en haut du deuxième quartile à 17,2 % d'IRR net et 2,10x de TVPI avec un DPI 1,71x quasi-liquidé. Le Fund V (2018) confirme la dynamique à 15,8 % d'IRR et 1,60x de TVPI à 8 ans (DPI 0,21x : fenêtre d'exits encore à venir). Les Fund II (2005) et Fund III (2007) délivrent 9,8 % et 8,6 % d'IRR sur fonds matures, performances cohérentes avec leurs millésimes pré-GFC et top-of-cycle. Résultat consolidé : TRI médian de 12,8 %, soit 0,5 point sous la médiane benchmark de 13,3 %, et TVPI médian de 1,74x contre 1,52x au benchmark. Distribution quartile concentrée : 75 % des fonds en Q2, 25 % en Q3, 0 % en Q1. Profil de performance régulière sans top-quartile spike, qui se rapproche de la médiane benchmark sans la dépasser franchement.
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
| Métrique | TowerBrook Capital Partners | Benchmark PE CMW | Écart |
|---|---|---|---|
| TRI Net Médian | 12,8% | 13,3% | -0,5 pts |
| Multiple Net Médian (TVPI) | 1,74x | 1,52x | +0,22x |
| % Fonds Top Quartile (Q1) | 0% | 25% | -25 pts |
| % Fonds Q1-Q2 | 75% | 50% | +25 pts |
Consolidé calculé sur les 4 fonds Flagship buyout matures dans la plage benchmark (Fund II 2005, Fund III 2007, Fund IV 2013, Fund V 2018). Médianes des deux côtés, même méthode que le benchmark. Benchmark = médiane des médianes des buckets 2005-2007, 2011-2013 et 2018-2019 applicables aux fonds du GP.
Benchmark : Benchmark Private Equity LP 2025 par Call Me Warren, 14 sources LP publiques américaines et canadienne, 2 561 fonds Primary buyout et growth equity toutes tailles confondues, vintages 2000-2019.
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
Évolution par Période
Vingt ans d'investissement, six fonds Flagship et deux véhicules Structured Opportunities, une trajectoire en deux temps. Les premiers millésimes (2005-2007) accompagnent l'émergence de TowerBrook comme firme indépendante après le spin-out de Soros Private Equity en 2005, sur deux fonds entrés en haut de cycle pré-GFC. Les vintages 2013-2018 marquent la maturation du modèle après la crise financière, avec un Fund IV (2013) qui sort en haut du deuxième quartile et un Fund V (2018) qui confirme la dynamique. Le Fund VI (2023) reste en phase de J-curve avec des données encore peu représentatives.
| Période | Fonds concernés | TRI Net | Multiple Net | Quartile | Contexte de marché |
|---|---|---|---|---|---|
| Premiers millésimes post spin-out Soros (2005-2007) | Fund II + Fund III (2 véhicules) | 9,2% | 1,65x | Q2 + Q3 | Premiers fonds majeurs après l'indépendance TowerBrook 2005. Fund II (2005, 1,3 Md$ source secondaire) et Fund III (2007, 2,8 Md$ source secondaire) déployés sur fenêtre top-of-cycle pré-Lehman. Multiples d'entrée élevés, exits affectés par la grande crise financière. DPI complets ou quasi-complets aujourd'hui (1,88x et 1,41x) |
| Cycle post-GFC : maturation du modèle (2013-2018) | Fund IV + Fund V (2 véhicules, dont teaser) | 16,5% | 1,85x | Q2 | Fund IV (2013, 3,5 Md$, hard cap atteint en first and final close en février 2013) déployé sur fenêtre 2013-2017 favorable, top de Q2 à 17,2 % d'IRR et 2,10x de TVPI. Fund V (2018, 4,25 Md$, hard cap atteint en first and final close en juin 2018) délivre 15,8 % d'IRR et 1,60x de TVPI à 8 ans, fenêtre déploiement 2018-2022 sur cycle haut multiples. Premier signal de réalisation Fund V : continuation EisnerAmper mars 2026 (mené par Carlyle AlpInvest) |
| Cycle courant (2023)* | Fund VI | ~12-13%* | ~1,10x* | N/D | 5,6 Md$ rapportés clos en janvier 2025 selon PitchBook (sans communiqué officiel). Fenêtre déploiement 2023-2025 active sur deals R1 RCM (take-private $8,9 Md avec CD&R), RYDGE Conseil, GMC Group, Amylu Foods, MSA Mizar, ID UNLIMITED. DPI 0,33x à 3 ans, J-curve passée mais données encore peu représentatives |
* Fund VI (2023) en phase de J-curve, IRR et TVPI indicatifs en fourchette. Classification TOO_EARLY (vintage ≥ 2023).
Les médianes affichées par période sont les médianes IRR et TVPI des fonds inclus dans la période. Pour les périodes à 2 véhicules, les chiffres correspondent à la médiane (équivalente à la moyenne quand n=2). Les Structured Opportunities I et II (vintages 2015 et 2018) figurent dans le tableau perf brutes mais sont exclus de l'évolution par période, qui porte uniquement sur le Flagship buyout pour cohérence avec le consolidé.
Notre évaluation
Atouts Principaux
1. Track record Flagship régulier en deuxième quartile- Trois des quatre fonds Flagship matures (Fund II 2005, Fund IV 2013, Fund V 2018) classés en deuxième quartile du benchmark CMW 14LP, soit 75 % des fonds en Q1-Q2 contre 50 % attendu au benchmark consolidé. Distribution favorable côté Q2 sans le top-quartile spike
- Fund IV (2013) sort en haut du deuxième quartile à 17,2 % d'IRR et 2,10x de TVPI, DPI 1,71x à 13 ans. Top de Q2 sur le bucket 2011-2013 (médiane benchmark 13,3 %, seuil Q1 à 19,6 %), trajectoire mature avec deux tiers du capital restitué
- Fund V (2018) confirme la dynamique à 15,8 % d'IRR et 1,60x de TVPI à 8 ans. Premier signal de réalisation avec la continuation vehicle EisnerAmper menée par Carlyle AlpInvest en mars 2026
- Bi-coastal New York + Londres assumé depuis l'origine (2005), 132 collaborateurs (Form ADV mars 2026) répartis entre les deux bureaux. Approche transatlantique réelle et ancienne, deals US (R1 RCM, BRG, Amylu Foods) et européens (RYDGE FR, GMC IE, MSA Mizar IT, Bruneau FR/BE, ID UNLIMITED FR)
- Quatre plateformes complémentaires : Private Equity Flagship + Structured Opportunities (TSO, minoritaires structurés) + Delta (impact, SFDR Article 9) + ATHO Capital Management (permanent capital). Le Fund VI et TSO III sont classés Article 8 SFDR, Delta est Article 9
- Certifiée B Corporation depuis février 2019 (première grande firme PE mainstream selon B Lab, recertification documentée), founding member de l'EDCI (ESG Data Convergence Initiative) et du GIIN (Global Impact Investing Network), partenariats NYU Stern Center for Sustainable Business et Climate Impact Partners. Chief Sustainability Officer (Abrielle Rosenthal) cumule la fonction de Chief Compliance Officer, intégration ESG-compliance peu commune dans le PE
- Transition de leadership orchestrée publiquement et progressivement : Jonathan Bilzin et Karim Saddi nommés Co-Presidents en 2019, promus Co-CEOs en 2022. Co-fondateur Ramez Sousou cède l'opérationnel en 2022 puis se retire de la firme en été 2024. Co-fondateur Neal Moszkowski reste Chairman, pas de rupture brutale
- Trois Managing Partners actifs (Bilzin, Saddi, Sacks pour ATHO), encadrés par un Chief Investment Officer dédié (Gordon Holmes) et un Chief Operating Officer (Filippo Cardini, également Head of Investor Relations). Co-General Counsels redondants (Gerber + Miller) sur deux géographies, organisation conforme à un GP de cette taille
- Aucune Disclosure Reportable Event (DRP) déclarée sur Form ADV mars 2026. Pas d'enforcement action SEC publique identifiée sur l'EDGAR LATEST search à date avril 2026
Points d'Attention
1. Pas de fonds en top quartile sur le périmètre vérifié- Aucun des quatre fonds Flagship matures dans la plage benchmark (Fund II, III, IV, V) n'atteint le seuil top quartile (Q1) du bucket vintage correspondant. Le best-in-class Fund IV (2013) à 17,2 % d'IRR reste sous le seuil Q1 du bucket 2011-2013 (19,6 %). Le track record est régulier en Q2 mais sans surperformance haute
- Distribution quartile concentrée à 0 % en Q1, 75 % en Q2, 25 % en Q3. La distribution s'écarte du benchmark consolidé (25 % attendu en Q1) en sous-représentation top quartile, compensée par une surreprésentation en Q2
- TVPI médian 1,74x supérieur de 0,22x à la médiane benchmark consolidée (1,52x), à interpréter avec prudence : le DPI médian agrégé reste partiel sur les fonds récents (Fund V à 0,21x), les multiples non figés peuvent reculer ou se confirmer selon le rythme des exits
- Trois fonds historiques sur sept dans le tableau (Fund II 2005, Fund III 2007, TSO I 2015) n'ont pas de taille final close confirmable sur source primaire (communiqué TowerBrook officiel, Business Wire, PR Newswire ou SEC EDGAR Form D/8-K). Les communiqués TowerBrook antérieurs à 2013 ne sont pas archivés sur towerbrook.com
- Le Fund VI (2023) a fait l'objet d'un final close janvier 2025 selon PitchBook (5,6 Md$) mais aucun communiqué officiel TowerBrook publié à date avril 2026. La firme a communiqué sur les closes des Fund IV (2013) et Fund V (2018) sans le faire pour le Fund VI à date
- Cette opacité partielle sur la communication de levée publique reste inhabituelle pour un GP de ce calibre opérant aux États-Unis et au Royaume-Uni, et complique l'évaluation indépendante des trajectoires de fundraising fonds par fonds
- TowerBrook Structured Opportunities I (2015, 11 ans) affiche un IRR net de 6,9 % à un DPI de 0,85x : IRR sous le seuil 10 % à mi-vie sur stratégie minoritaire structurée. La conversion DPI > 1,0x reste à finaliser dans les 2-3 prochaines années, le multiple terminal restera proche de 1,3x sauf revalorisation
- Fund VI (2023) déploie sur Healthcare US (R1 RCM take-private $8,9 Md avec Clayton, Dubilier & Rice 2024) à un multiple d'entrée sensible au cycle reimbursement Medicare et aux multiples publics du secteur. Concentration sectorielle Healthcare + Financial Services + Business Services exposée à un cycle adverse simultané possible
- Plateforme ATHO Capital Management (permanent capital) en construction depuis ~2022, modèle d'evergreen capital encore sans track record long. Ian Sacks (Managing Partner) en pilotage sur un produit qui sort du modèle classique closed-end fund
Méthodologie et Sources
Classification par maturité
| Vintage | Classification | Fiabilité |
|---|---|---|
| ≤ T-10 ans | Maturité complète | ✓ Haute |
| T-7 à T-10 ans | Maturité avancée | ✓ Haute |
| T-4 à T-7 ans | J-curve passée | ⚠ Moyenne |
| > T-4 ans | En déploiement | ❌ Indicatif |
À prendre en considération sur les quartiles indiqués
- Ce benchmark repose sur les données publiques de 2 561 fonds Primary issus de 14 LPs institutionnels américains et canadien, qui investissent dans des GPs de premier plan.
- Conséquence : une médiane légèrement plus élevée (environ +1 point selon les vintages) que les benchmarks privés couvrant l'ensemble du marché.
- Un classement Q1 ici est donc particulièrement significatif, et un Q2 pourrait correspondre à un Q1 sur un benchmark standard de marché.
Sources des données
- Rapports LP publics : WSIB Washington Q3 2025 (Fund IV, V, VI et Delta Onshore), CalPERS PEP juin 2025 (cross-validation Fund IV et V Onshore, sources principales TSO I et TSO II), Florida SBA Q2 2025 (Fund II, III, IV, V, VI et co-invest Project Wings)
- Documents GP et registres : SEC IAPD (CRD 155730, SEC File 801-74084), Form ADV Annual Amendment du 31 mars 2026 (Regulatory AUM 27,67 Md$ au 31 décembre 2025, 132 collaborateurs, 95 fonctions investment advisory, 62 comptes), site officiel towerbrook.com (pages /our-team, /investments, /strategy, /strategy/structured-opportunities, /strategy/delta, /responsible-ownership, /news, /contact), communiqué officiel TowerBrook 6 février 2013 (Fund IV 3,5 Md$ first and final close), communiqué officiel TowerBrook 25 juin 2018 (Fund V 4,25 Md$ + TSO II 1,05 Md$ first and final close), 2025 Responsible Ownership Report (PDF officiel)
- Cadre ESG : B Corporation certifiée depuis février 2019 (recertification en cours), founding member ESG Data Convergence Initiative (EDCI), founding member Impact Convergence Forum, GIIN (Global Impact Investing Network), aligné Invest Europe ESG reporting guidelines, partenariats NYU Stern Center for Sustainable Business et Climate Impact Partners. SFDR Fund VI et TSO III Article 8, Delta Article 9. UNPRI signataire référencé sur le 2025 Responsible Ownership Report (vérification directe sur unpri.org/signatory-directory non concluante en raison d'un accès search restreint)
- Benchmark : Benchmark PE CMW, 14 LP institutionnels, 2 561 fonds Primary buyout et growth equity, vintages 2000-2019
Limites des données dans le Private Equity
- Échantillon : les sept fonds vérifiés (Fund II, III, IV, V, VI, TSO I, TSO II) disposent tous d'au moins une source LP publique récente. Les Fund IV, V et VI bénéficient d'une cross-validation entre 2 ou 3 LP distincts (WSIB, CalPERS PEP, Florida SBA), avec convergence forte sur les IRR (écart maximal 1,0 point sur le Fund V).
- Tailles final close : seules les tailles des Fund IV (3,5 Md$, towerbrook.com 6 février 2013), Fund V (4,25 Md$, towerbrook.com 25 juin 2018) et TSO II (1,05 Md$, même communiqué) sont étayées par une source primaire GP. Le Fund VI (5,6 Md$ selon PitchBook Q1 2025) n'a pas fait l'objet d'un communiqué officiel TowerBrook à date. Les Fund I, II, III et TSO I n'ont pas de communiqué officiel ni de Form D/8-K identifié donnant un montant final exact.
- Consolidé sur 4 fonds : le Fund VI (2023, classification TOO_EARLY) et les TSO I/II (stratégie Structured Opportunities not-for-control distincte du Flagship buyout) sont exclus du consolidé. La base de 4 fonds Flagship matures dans la plage benchmark reste étroite pour un GP de 21 ans d'existence avec six fonds Flagship.
- Biais de survie : les bases LP publiques sous-représentent les fonds ayant échoué. TowerBrook ne présente pas ce biais sur les fonds documentés (tous positifs, IRR ≥ 6,9 % et TVPI ≥ 1,10x).
Stratégie d'investissement
Approche et Allocation
Capital-transmission (LBO) control-oriented transatlantique sur situations complexes ou contrariennes, complété par une plateforme structured opportunities et un fonds dédié impact. TowerBrook cible des entreprises mid et large cap établies, implantées en Amérique du Nord et en Europe, avec une approche transatlantique réelle assumée depuis l'origine 2005. La firme privilégie les prises de contrôle majoritaires sur le Flagship (« control oriented investments » revendiqué par le communiqué officiel 2013) tout en gérant en parallèle une plateforme TSO (Structured Opportunities) dédiée aux minoritaires structurés et not-for-control sur les mêmes secteurs. Les tickets equity Flagship s'établissent dans la fourchette de plusieurs centaines de millions à plus d'un milliard de dollars, en cohérence avec la taille des fonds 3,5-5,6 Md$. La discipline d'investissement revendiquée privilégie « complexity, contrarian nature, special situations » comme thèse différenciante.
Profil des Investissements
Cinq verticales sectorielles encadrent l'ensemble du portefeuille : Healthcare, Financial Services, Business Services, Consumer Products & Services et TMT. Healthcare : R1 RCM (take-private $8,9 Md en partenariat avec Clayton, Dubilier & Rice, 2024), Compassus (services médicaux), Beacon Specialized Living, Inception Fertility, EisnerAmper (audit/tax/advisory professional services healthcare-adjacent, continuation 2026). Financial Services : Premia Holdings (réassurance), Railsr/Equals (embedded finance Europe), J&P Cycles. Business Services : Bruneau (FR/BE B2B office supplies), GMC Group (IE infrastructure/engineering, sept. 2025), MSA Mizar (IT, jan. 2026), Langan (US engineering : TSO), ID UNLIMITED (FR sport equipment, mars 2026). Consumer Products & Services : Amylu Foods (US protein, août 2025), ID UNLIMITED, Wagamama (historique). TMT : InfoPro Digital (FR média/data B2B, follow-on Fund V mai 2023), ECIT (Norvège : TSO Business Services / Tech). La plateforme Delta gère 5 investissements impact à fin 2025 (SFDR Article 9).
Création de Valeur
Approche complexity-driven assumée. TowerBrook met en avant le ciblage des « special situations that are, due to their complexity or contrarian nature, less competitive » (communiqué officiel 2013), c'est-à-dire des transactions où la complexité juridique, sectorielle ou opérationnelle écarte une partie des compétiteurs et permet d'entrer sur des multiples plus raisonnables. Les leviers documentés incluent les take-privates de société publiques (R1 RCM 2024 avec CD&R), les carve-outs corporate (RYDGE Conseil cédée par KPMG France en août 2025), les build-ups sectoriels (consolidation embedded finance via Railsr/Equals avril 2025) et l'expansion organique post-acquisition appuyée sur le Portfolio Group revendiqué sur la page /portfolio-group. Les exits se répartissent entre ventes à industriels et secondaires GP-led : la continuation EisnerAmper menée par Carlyle AlpInvest en mars 2026 marque le premier signal de réalisation du Fund V à 8 ans. La structure bi-coastal NY + London concentre le sourcing par géographie (équipes US et UK distinctes) tout en partageant l'investment committee firm-wide.
Évolutions Récentes
Cycle Fund VI en déploiement actif, plateforme impact Delta en montée en puissance. Sur 2024-2026, TowerBrook a notamment réalisé le take-private de R1 RCM avec Clayton, Dubilier & Rice (2024, $8,9 Md, deal Healthcare RCM majeur), acquis RYDGE Conseil cédée par KPMG France (août 2025, vertical Business Services), GMC Group en Irlande (septembre 2025, infrastructure), Amylu Foods aux États-Unis (août 2025, consumer protein), MSA Mizar en Italie (janvier 2026, Business Services en partenariat Columna Capital + Giovanni Campus) et ID UNLIMITED en France cédée par Dentressangle (mars 2026, sport equipment). Côté exits : continuation vehicle EisnerAmper menée par Carlyle AlpInvest en mars 2026 (single-asset GP-led secondary du Fund V, premier événement de réalisation majeur). En avril 2025, le Delta Special a réalisé son cinquième investissement, confirmant la montée en puissance de la plateforme impact dédiée. Côté gouvernance : nomination de Jack Azagury comme Senior Advisor en septembre 2025 pour appuyer le développement du vertical Business Services. Le Fund VI a fait l'objet d'un final close en janvier 2025 selon PitchBook (5,6 Md$) sans communiqué officiel TowerBrook à date avril 2026.
A savoir
Le Private Equity cultive l'opacité. C'est dans son ADN. En tant que spécialiste du secteur, nous avons accès à ce que la plupart des investisseurs ne voient jamais : bases de données professionnelles (Preqin, Cambridge Associates, etc.), data rooms confidentielles, échanges directs avec les équipes de gestion.
Pour autant, toutes ces données sont réservées à des échanges privés et ne nous permettent pas de publier des fiches web détaillées. C'est pourquoi celles-ci s'appuient uniquement sur des données 100% publiques, par essence moins exhaustives, mais qui vous permettent un premier regard sur ces sociétés de gestion.
Cette fiche à but strictement informationnel et pédagogique ne constitue pas un conseil en investissement et ne vous dispense en aucun cas d'une due diligence rigoureuse.
Besoin d'une analyse approfondie ?
Nos due diligences s'appuient sur des bases de données privées, des data rooms exclusives et notre réseau d'experts sectoriels.
Profil et historique de la société de gestion TowerBrook Capital Partners
Fondation et Évolution
2005, New York et Londres. Ramez Sousou et Neal Moszkowski sortent de Soros Private Equity pour fonder TowerBrook Capital Partners en tant que firme indépendante, après avoir co-dirigé l'équipe Soros PE depuis 2001. Le spin-out s'accompagne d'un héritage : le track record et l'équipe initiale héritée de Soros Private Equity, autour d'un modèle bi-coastal NY + London assumé dès l'origine. Le Fund I (TowerBrook Investors I) est lancé sur cette base en 2001 sous l'égide Soros, le Fund II en 2005 marque la première levée sous le nom TowerBrook indépendant. La taille final close de ces premiers véhicules n'est pas archivée sur towerbrook.com (les communiqués antérieurs à 2013 ne sont pas conservés sur le site).
La trajectoire suit une croissance continue à partir du Fund IV. Fund III en 2007 à 2,8 Md$ selon les sources secondaires (taille non confirmable sur communiqué officiel). Fund IV en 2013 à 3,5 Md$ first and final close au hard cap (taille confirmée par le communiqué officiel TowerBrook du 6 février 2013, premier communiqué archivé sur towerbrook.com). Fund V en 2018 à 4,25 Md$ first and final close au hard cap, levé en moins de 5 mois en parallèle de TSO II à 1,05 Md$ (communiqué officiel 25 juin 2018). Fund VI en 2023-2024 à 5,6 Md$ selon PitchBook Q1 2025, sans communiqué officiel TowerBrook à date avril 2026. Plateforme TSO lancée en octobre 2015 avec TSO I, suivie de TSO II en 2018 et TSO III en cours (Article 8 SFDR). Plateforme impact Delta lancée plus récemment (Article 9 SFDR), 5 investissements à fin 2025. ATHO Capital Management plateforme permanent capital pilotée par Ian Sacks. Capital total Flagship II-VI cumulé sur sources primaires + tier 2 confirmé : ~17,4 Md$ ; RAUM Form ADV au 31 décembre 2025 : 27,67 Md$.
Le positionnement upper-mid market transatlantique sectorisé s'est consolidé à partir des années 2010 autour des cinq verticales actuelles. Le portefeuille historique inclut des opérations emblématiques : Wagamama (UK consumer, exit), J&P Cycles, R1 RCM (take-private 2024 avec CD&R), Compassus, Premia Holdings, Bruneau, InfoPro Digital, EisnerAmper, BRG, Beacon Specialized Living. Côté Europe, des deals récents en France (RYDGE, ID UNLIMITED, Bruneau, InfoPro), en Italie (MSA Mizar), en Irlande (GMC Group) et au Royaume-Uni (héritage Wagamama) confirment la profondeur de l'ancrage européen.
Direction et Gouvernance
Jonathan Bilzin et Karim Saddi (Co-CEOs et Managing Partners) co-dirigent la firme depuis 2022. Tous deux entrés comme Co-Presidents en 2019, ils prennent les commandes opérationnelles à la suite de la décision des co-fondateurs Sousou et Moszkowski de céder le rôle de Co-CEO. Ramez Sousou se retire intégralement de la firme été 2024. Neal Moszkowski reste Chairman et co-fondateur actif. Le troisième Managing Partner Ian Sacks pilote la plateforme strategic partnerships ATHO Capital Management. La structure de direction est complétée par un Chief Investment Officer dédié (Gordon Holmes), un Chief Operating Officer cumulant Head of Investor Relations (Filippo Cardini), une Chief Financial Officer (Jennifer Glassman) avec Deputy CFO (Jessica Donohue), deux Co-General Counsels Managing Directors (Matthew Gerber pour North America et Glenn Miller), et une Chief Sustainability Officer cumulant Chief Compliance Officer (Abrielle Rosenthal) : combinaison ESG-compliance peu commune dans le PE qui reflète le positionnement B Corp et impact de la firme.
Les fonctions transverses sont structurées autour des deux bureaux : Heloise Gautier (Senior Principal, Associate General Counsel Europe, basée à Londres) et Ololade Oladapo (Senior Principal, Associate General Counsel North America, basée à New York), avec une équipe Investor Relations animée par Cardini et Christopher Ander (Senior Principal, IR). Structure juridique : TowerBrook Capital Partners L.P. est enregistrée auprès de la SEC comme Registered Investment Adviser (CRD 155730, SEC File 801-74084), Regulatory AUM 27,67 Md$ au 31 décembre 2025, 132 collaborateurs déclarés au Form ADV mars 2026 dont 95 fonctions investment advisory et 62 comptes. Aucune Disclosure Reportable Event publique sur adviserinfo.sec.gov. Statut UNPRI signataire référencé sur le 2025 Responsible Ownership Report TowerBrook (vérification directe sur unpri.org/signatory-directory non concluante en raison d'un accès search restreint à date avril 2026).
Organisation et Ressources
Deux bureaux co-principaux. New York : Park Avenue Tower, 65 East 55th Street, 19th Floor, New York, NY 10022 (téléphone +1 212 699 2200). Londres : 1 St. James's Market, Carlton Street, London SW1Y 4AH, United Kingdom (téléphone +44 20 7451 2020). Site web towerbrook.com. Modèle bi-coastal transatlantique assumé depuis 2005, équipes investment réparties par géographie (sourcing US à NY, sourcing Europe à Londres) avec un investment committee firm-wide pour les décisions Flagship. L'effectif de 132 collaborateurs (Form ADV mars 2026) couvre l'ensemble des fonctions investment, portfolio resources, capital markets, business development, finance, legal, compliance et sustainability sur les deux bureaux. Sur le marché PE upper-mid market transatlantique sectorisé, les acteurs comparables incluent Bain Capital (Boston, > 185 Md$ de RAUM, multi-asset large cap), Permira (London/Luxembourg, ~85 Md€, Buyout + Credit + Growth européen pure-play), Hellman & Friedman (San Francisco, ~120 Md$, Buyout pure-play upper-large cap US), Cinven (London, ~46 Md€, Buyout pure-play européen) et L Catterton (Greenwich CT, ~38 Md$, Consumer-focused). TowerBrook n'est pas un comparable direct des mega-firms multi-asset (KKR, Blackstone, Apollo) qui opèrent à des tailles de fonds 10-25 Md$ et sur 5+ asset classes. La firme reste positionnée upper-mid market PE pure-play transatlantique sectorisé avec extension structured et impact. L'engagement ESG passe par la certification B Corporation depuis février 2019, l'adhésion fondatrice à l'EDCI et au GIIN, l'alignement Invest Europe, le partenariat NYU Stern Center for Sustainable Business, la certification BlueMark des Impact objectives Delta, le statut signataire UNPRI référencé et la classification SFDR Article 8 (Fund VI, TSO III) et Article 9 (Delta).
Coordonnées
Park Avenue Tower, 65 East 55th Street, 19th Floor
10022 New York
États-Unis
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