Leonard Green & Partners
Décryptage des fonds Leonard Green & Partners
Leonard Green & Partners est un spécialiste américain du capital-investissement large-cap (consumer, retail, services), basé à Los Angeles depuis 1989 et gérant 85,6 Md$ de Regulatory AUM (Form ADV 2026). Son track record ressort au-dessus du benchmark institutionnel sur ses millésimes matures.
- Le métier (PE)
- Prises de contrôle majoritaires de sociétés établies à cash-flows récurrents (consumer, retail, healthcare, business services), aux États-Unis ; tickets de quelques centaines de M$ à plus d'1 Md$.
- La thèse
- Discipline « margin of safety » à l'entrée, accompagnement opérationnel actif, build-ups sectoriels et sorties en IPO (BJ's Wholesale, Mister Car Wash).
- La performance
- TRI net médian de 15,6 % sur 4 fonds Flagship matures, contre 13,8 % pour le Benchmark PE Call Me Warren ; TVPI 2,05x contre 1,72x.
- Le point de vigilance
- Surperformance assise sur une base étroite — 4 fonds matures seulement. Les fonds récents GEI VIII et IX (12 et 15 Md$), 2 à 3× le GEI V qui porte le track record, restent à prouver sur un marché consumer US en ralentissement.
TRI & multiples des fonds Leonard Green & Partners
Performances fonds par fonds
Périmètre d'analyse : 8 fonds Flagship (vintages 1994-2023).
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
| Fonds | Vintage | Multiple Net (x) | IRR Net (%) | Taille | Source |
|---|---|---|---|---|---|
| Green Equity Investors IX | 2023 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Green Equity Investors VIII | 2020 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Green Equity Investors VII | 2017 | 2,00x | 18,6% | 9 600 M$ | WSIB Q3 2025 |
| Green Equity Investors VI | 2012 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Green Equity Investors V | 2007 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Green Equity Investors IV | 2003 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Green Equity Investors III | 1998 | xxx | xxx | xxx | xxx |
| Green Equity Investors II | 1994 | xxx | xxx | xxx | xxx |
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Analyse des fonds Leonard Green & Partners : avis éditorial
Track Record Consolidé
Périmètre d'analyse : 4 fonds Flagship matures dans la plage benchmark (GEI IV 2003, GEI V 2007, GEI VI 2012, GEI VII 2017). Les Fund GEI II (1994) et GEI III (1998) sont conservés dans le tableau perf brutes mais exclus du consolidé car leurs vintages sont hors plage benchmark CMW (2000-2019). Les Fund GEI VIII (2020, classification RECENT) et GEI IX (2023, classification TOO_EARLY) sont exclus du consolidé car leur déploiement reste en cours. Les sleeves Jade Equity Investors, Green Equity Investors CF / CF II et Sage Equity Investors sont exclus. Périmètre Flagship uniquement pour assurer la comparabilité entre sociétés de gestion.
Quatre fonds, quatre profils. Le Fund GEI V (2007) tire le track record vers le haut avec un TRI net de 18,1 % et un TVPI de 2,30x, fonds entré au sommet pré-GFC mais sorti gagnant grâce à des participations consumer/retail résilientes (BJ's Wholesale, Petco, J.Jill, etc.). Le Fund GEI VII (2017) confirme cette dynamique avec 18,6 % de TRI et 2,00x de TVPI, déployé sur la fenêtre 2018-2021 favorable. Le Fund GEI IV (2003) délivre 11,1 % de TRI net sur 23 ans avec un DPI 1,89x quasi-liquidé. Le Fund GEI VI (2012) reste en troisième quartile avec 13,1 % de TRI net malgré un TVPI 2,10x élevé pour ce vintage. Résultat consolidé : TRI médian de 15,6 %, soit 1,9 point au-dessus de la médiane benchmark de 13,8 %, et TVPI médian de 2,05x contre 1,72x au benchmark. La distribution quartile est équilibrée (1 Q1, 1 Q2, 2 Q3), reflétant un track record solide sans pour autant atteindre une surperformance systémique sur tous les vintages.
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
| Métrique | Leonard Green & Partners | Benchmark PE CMW | Écart |
|---|---|---|---|
| TRI Net Médian | 15,6% | 13,8% | +1,9 pts |
| Multiple Net Médian (TVPI) | 2,05x | 1,72x | +0,33x |
| % Fonds Top Quartile (Q1) | 25% | 25% | 0 pts |
| % Fonds Q1-Q2 | 50% | 50% | 0 pts |
Consolidé calculé sur les 4 fonds Flagship matures dans la plage benchmark (IV, V, VI, VII). Médianes des deux côtés, même méthode que le benchmark. Benchmark = médiane des médianes des buckets 2000-2004, 2005-2007, 2011-2013 et 2016-2017 applicables aux fonds du GP.
Benchmark : Benchmark Private Equity LP 2025 par Call Me Warren, 14 sources LP publiques américaines et canadienne, 2 561 fonds Primary buyout et growth equity toutes tailles confondues, vintages 2000-2019.
L'investissement en Private Equity présente un risque de perte totale en capital et d'illiquidité de 10 ans.
Évolution par Période
Trois décennies d'investissement, neuf fonds Flagship Green Equity Investors, une trajectoire de croissance régulière. Les premiers millésimes (1994-1998) accompagnent la montée en puissance de LGP comme acteur consumer/retail US sous l'impulsion du fondateur Leonard I. Green. Les vintages 2003-2007 traversent la grande crise financière avec une asymétrie marquée : le Fund GEI IV (2003) entré en bas de cycle délivre 11,1 % de TRI, le Fund GEI V (2007) déployé sur la fenêtre pré et post-Lehman atteint 18,1 % de TRI sur 19 ans. Les vintages 2012-2017 s'inscrivent en récolte mature. Le Fund GEI VIII (2020) reste en phase de déploiement avec des données encore peu représentatives.
| Période | Fonds concernés | TRI Net | Multiple Net | Quartile | Contexte de marché |
|---|---|---|---|---|---|
| Premiers millésimes (1994-1998) | GEI II + GEI III (2 véhicules) | 18,0% | 2,19x | Hors BM | Premiers fonds Flagship sous direction Leonard I. Green (décédé 2002) puis Sokoloff/Danhakl. Taille de fonds 0,3 à 1,2 Md$. Marché PE US fragmenté, peu de mega-firms à l'époque, deals consumer (Petco, Big 5 Sporting Goods historiques) accessibles à des multiples raisonnables. Vintages hors plage benchmark CMW (2000-2019), classification Hors BM |
| Cycle pré/post-GFC (2003-2007) | GEI IV + GEI V (2 véhicules) | 14,6% | 2,10x | Q3 + Q1 | Asymétrie marquée. GEI IV (2003, 1,85 Md$) déployé sur la fenêtre 2003-2007 favorable, mais sortie longue post-GFC, TRI 11,1 %. GEI V (2007, 5,3 Md$) entré au peak pré-Lehman avec deals consumer résilients (BJ's Wholesale, Whole Foods historique), sorties post-2010 sur multiples remontés, TRI 18,1 %, top quartile |
| Cycle 2012-2017 (normalisation + ré-accélération) | GEI VI + GEI VII (2 véhicules) | 15,8% | 2,05x | Q3 + Q2 | GEI VI (2012, 6,25 Md$) déployé sur cycle haut multiples 2013-2016, TRI 13,1 % en troisième quartile mais TVPI 2,10x confortable, divergence inter-LP sur Fund VI (WSIB 13,1 % vs MSBI 11,2 %) documentée en cross-validation. GEI VII (2017, 9,6 Md$) déployé sur la fenêtre 2017-2021, sorties favorables consumer/services (Mister Car Wash IPO 2021, Press Ganey), TRI 18,6 % en deuxième quartile borderline médiane |
| Cycle courant (2020)* | GEI VIII | ~12%* | ~1,50x* | N/D | 12 Md$ levés en 2019, fenêtre de déploiement 2020-2023 sur cycle taux bas puis remontée brutale 2022-2024. DPI 0,22x après 6 ans, en phase de récolte précoce. Données encore peu représentatives, J-curve passée mais multiple non figé |
* GEI VIII (2020) en phase de déploiement avancée, IRR et TVPI indicatifs en fourchette. Classification RECENT.
Les médianes affichées par période sont les médianes IRR et TVPI des fonds inclus dans la période. Pour les périodes hors plage benchmark (1994-1998), aucun quartile n'est attribué. Le Fund GEI IX (2023, TOO_EARLY) est exclu de l'évolution par période faute de données significatives à 3 ans d'ancienneté.
Notre évaluation
Atouts Principaux
1. GEI V et GEI VII en surperformance nette face au benchmark- GEI V (2007) délivre 18,1 % d'IRR net et 2,30x de TVPI sur le bucket 2005-2007 où la médiane du benchmark CMW est 8,7 % et le seuil Q1 à 13,1 % (14LP, 280 fonds Primary). GEI V dépasse largement le seuil Q1, performance top-quartile confortable malgré une entrée au peak pré-Lehman
- GEI VII (2017) délivre 18,6 % d'IRR et 2,00x de TVPI sur le bucket 2016-2017 où la médiane est 15,5 % et le Q1 à 20,5 %. Performance solidement en deuxième quartile, à 1,9 point sous le seuil Q1 mais 3 points au-dessus de la médiane. DPI 1,41x à 9 ans confirme la bonne trajectoire de récolte
- Démonstration de capacité à déployer des fonds 5 à 10 Md$ sur des cycles différents (post-GFC pour V, fin de cycle long pour VII) avec un calibrage opérationnel constant sur les verticales consumer / retail / services
- 37 ans d'existence (1989-2026), une seule rupture managériale (décès du fondateur Leonard I. Green en 2002) absorbée sans discontinuité opérationnelle. Jonathan Sokoloff (entré 1990) et John Danhakl (entré 1995) co-dirigent la firme depuis plus de 25 ans en tant que Managing Partners, accompagnés depuis 2024 par Samia Desai
- Single-office Los Angeles revendiqué, pas de course à l'expansion géographique multi-bureaux. Effectif environ 96 collaborateurs (Form ADV mars 2026) couvrant Investment Team, Investor Relations, Portfolio Services, Finance/Operations/Legal, taille équipe stable
- Aucune enforcement action SEC publique identifiée sur adviserinfo.sec.gov à la date d'analyse. Capital cumulé levé depuis 1989 estimé à plus de 55 Md$ sur la seule série Flagship GEI, complété par Jade et Sage
- Portefeuille historique aligné sur les verticales déclarées : retail spécialisé (Petco, J.Jill, Sprouts Farmers Market), distribution alimentaire (BJ's Wholesale Club), services consumer (Mister Car Wash, Pure Gym, Topgolf via Callaway), healthcare services (Wellpath, Press Ganey, ExamWorks), business services (IRIS Software Group UK 2023, Cumming Group 2026), franchise multi-location et build-ups
- Exits réussis documentés : BJ's Wholesale Club (IPO 2018), Authentic Brands Group, Mister Car Wash (IPO 2021 puis take-private 2026), ExamWorks, Press Ganey. Capacité à monétiser via IPO sur sociétés consumer mid à large-cap
- Trois Managing Partners + six Senior Partners couvrent les verticales avec continuité d'équipe (Sokoloff 36 ans chez LGP, Danhakl 31 ans, Seiffer, Baumer, McCollum sur les volumes importants)
Points d'Attention
1. Statut UNPRI non signataire vs benchmark de pairs partagé- LGP n'apparaît pas dans le UNPRI signatory directory officiel (recherche "Leonard Green" sur unpri.org/signatory-directory, 5 085 signataires actifs au 26 mai 2026). Aucune communication ESG dédiée publique identifiée sur leonardgreen.com
- Profil sur la classe d'actifs partagé avec Hellman & Friedman (non-signataire) et Roark Capital (non-signataire), Sycamore Partners est signataire. La non-adhésion UNPRI n'est donc pas un outlier sur le segment large-cap consumer/retail US, mais reste un point de vigilance pour les investisseurs qui requièrent l'adhésion comme critère minimum
- L'absence de rapport ESG public ne permet pas de documenter la politique de diligence environnementale, sociale ou de gouvernance appliquée aux participations
- LGP a acquis Prospect Medical Holdings (chaîne hospitalière US) en 2010, lui a fait verser plus de 650 M$ de dividendes recap, puis a cédé sa participation au management en 2021. Prospect a déposé le bilan en janvier 2025 après une dégradation financière prolongée
- Le Senate Budget Committee a publié un rapport en 2024 dénonçant l'ingénierie financière qui a fragilisé les hôpitaux et compromis la qualité des soins. Plusieurs procureurs généraux d'États (Rhode Island notamment) ont engagé des actions civiles contre les dirigeants et anciens actionnaires
- LGP n'est plus actionnaire à la date du dépôt de bilan (cession 2021). L'épisode reste néanmoins un point d'attention sur la déontologie des opérations dividend recap dans le secteur healthcare, et appelle à examiner la politique LGP sur les pratiques de financement des participations
- GEI VIII (12 Md$, 6 ans) affiche un TRI indicatif de 12,2 % et un DPI de 0,22x. Fenêtre d'investissement 2020-2023 sur cycle taux bas suivi de la remontée brutale 2022-2024, environnement défavorable pour les exits avant 2026-2027
- GEI IX (15,2 Md$, 3 ans) en phase J-curve précoce, TRI indicatif de 15,9 % et DPI de 0,06x. La taille du fonds (3x supérieure à GEI V 2007 qui surperforme) interroge la capacité à reproduire les rendements GEI V et VII sur un déploiement plus large à des cibles plus chères
- Concentration sectorielle consumer/retail (Mister Car Wash take-private 2026, Cumming Group 2026, Crosslake via continuation fund Sage I) maintenue mais sur un marché consumer US en ralentissement post-pic 2021. Sensibilité cyclique à surveiller dans les 24 mois
Méthodologie et Sources
Classification par maturité
| Vintage | Classification | Fiabilité |
|---|---|---|
| ≤ T-10 ans | Maturité complète | ✓ Haute |
| T-7 à T-10 ans | Maturité avancée | ✓ Haute |
| T-4 à T-7 ans | J-curve passée | ⚠ Moyenne |
| > T-4 ans | En déploiement | ❌ Indicatif |
À prendre en considération sur les quartiles indiqués
- Ce benchmark repose sur les données publiques de 2 561 fonds Primary issus de 14 LPs institutionnels américains et canadien, qui investissent dans des GPs de premier plan.
- Conséquence : une médiane légèrement plus élevée (environ +1 point selon les vintages) que les benchmarks privés couvrant l'ensemble du marché.
- Un classement Q1 ici est donc particulièrement significatif, et un Q2 pourrait correspondre à un Q1 sur un benchmark standard de marché.
Sources des données
- Rapports LP publics : WSIB Washington Q3 2025 (GEI IV, V, VI, VII, VIII, IX), CalPERS PEP juin 2025 (cross-validation V, VIII, IX), LACERS Q2 2025 (cross-validation V, VI, VII), Oregon OPERF Q1 2025 (primaire GEI II et III, cross-validation IV, V, VI, VII), PERSI Idaho Q3 2025 (cross-validation IV, V), Minnesota SBI Q3 2025 (cross-validation VI, VIII), Florida SBA (cross-validation III, IV, V, VI), PA PSERS Q1 2023 frozen snapshot (primaire GEI II)
- Documents GP et registres : SEC IAPD (CRD 158164, SEC File 801-73794), Form ADV mars 2026, site officiel leonardgreen.com (pages /about, /team, /news), SEC EDGAR Form D pour CIK des fonds GEI II à IX (0000926968, 0001072272, 0001243606, 0001449644, 0001531051, 0001663281, 0001778985, 0001905706), communiqués officiels LGP 2016-2026 (Business Wire 6 juin 2016 pour GEI VII, PR Newswire décembre 2019 pour GEI VIII + Jade I, PR Newswire mai 2026 pour Mister Car Wash take-private)
- Cadre ESG : UNPRI signatory directory (statut LGP non signataire confirmé à date mai 2026)
- Benchmark : Benchmark PE CMW, 14 LP institutionnels, 2 561 fonds Primary buyout et growth equity, vintages 2000-2019
Limites des données dans le Private Equity
- Échantillon : les huit fonds flagship vérifiés (GEI II à IX) disposent tous d'au moins une source LP publique récente. Le Fund GEI V bénéficie d'une cross-validation entre quatre sources LP (WSIB, CalPERS PEP, PERSI Idaho, LACERS) avec convergence autour de 18 % d'IRR. Le Fund GEI VI présente une divergence inter-LP notable (Minnesota SBI plus prudent à 11,2 % IRR vs WSIB 13,1 %, LACERS 13,2 %, Oregon 14,5 %) liée à des sleeves LP-spécifiques.
- Tailles final close : toutes les tailles GEI II à IX sont sourcées via SEC EDGAR Form D + communiqués primaires (Business Wire 2016 pour GEI VII, PR Newswire 2019 pour GEI VIII). Le Fund GEI I (1990, ~216 M$) ne dispose pas de communiqué officiel ni de Form D pré-EDGAR (EDGAR obligatoire depuis 1994).
- Consolidé sur 4 fonds : les Fund GEI II (1994) et GEI III (1998), hors plage benchmark CMW (2000-2019), et les Fund GEI VIII (2020, RECENT) et GEI IX (2023, TOO_EARLY) sont exclus du consolidé. La base de 4 fonds matures dans la plage benchmark reste étroite pour un GP de 37 ans d'existence avec neuf fonds Flagship.
- Biais de survie : les bases LP publiques sous-représentent les fonds ayant échoué. LGP ne présente pas ce biais sur les fonds documentés (tous positifs, IRR ≥ 11,1 % et TVPI ≥ 1,90x sur les fonds matures dans plage benchmark).
Stratégie d'investissement
Approche et Allocation
Capital-transmission (Buyout) upper-middle to large-cap US, focus consumer / retail / healthcare / business services. Leonard Green & Partners cible des sociétés établies à cash flows récurrents et avantage concurrentiel défendable, situées presque exclusivement aux États-Unis, avec quelques rares opérations internationales (IRIS Software Group au Royaume-Uni en 2023). La firme privilégie les prises de contrôle majoritaires, plus rarement des minorités co-controllantes selon la situation. Les tickets equity s'établissent dans la fourchette de plusieurs centaines de millions à plus d'un milliard de dollars, en cohérence avec la taille des fonds 6 à 15 Md$ depuis 2012. La discipline d'investissement revendiquée privilégie le free cash flow et la « margin of safety » sur les multiples d'entrée, avec un partenariat actif aux côtés des équipes de management et fondateurs.
Profil des Investissements
Trois familles de verticales sectorielles couvrent l'ensemble du portefeuille. Consumer & Retail : distribution alimentaire (BJ's Wholesale Club, Sprouts Farmers Market), retail spécialisé (Petco, J.Jill), F&B et lifestyle brands (Authentic Brands Group, Topgolf via Callaway). Healthcare : healthcare services et distribution (Press Ganey, ExamWorks, Wellpath), nutritional et wellness. Business Services, Distribution & Consumer Services : insurance brokerage et IT business services (IRIS Software Group UK, Press Ganey), car wash (Mister Car Wash IPO 2021 puis take-private 2026), fitness (Pure Gym), franchise multi-location, construction consulting (Cumming Group 2026), distribution B2B. Le portefeuille historique inclut également des actifs Industrials niche et des build-ups consumer accompagnés sur 5 à 10 ans.
Création de Valeur
Approche « engaged partner » revendiquée. LGP met en avant la participation active aux conseils des participations et le soutien opérationnel post-acquisition via les équipes Portfolio Services internalisées (Portfolio Technology dirigée par Kelly Breitenbecher, Portfolio Organizational Services dirigée par Adeem Fenster et Nick Figueroa). Les leviers documentés incluent les expansions organiques (multiplication des points de vente Petco, Mister Car Wash, Pure Gym), les build-ups sectoriels (consolidations dans le car wash multi-location, fitness boutique, business services), les IPO de sortie sur sociétés consumer mid à large-cap (BJ's Wholesale 2018, Mister Car Wash 2021, ExamWorks ré-monétisation). Les exits se répartissent entre IPO (BJ's, Mister Car Wash, Topgolf via Callaway), ventes à industriels (Press Ganey à un consortium, ExamWorks à une firme PE) et secondaires GP-led (Sage Equity Investors I final close 2026, continuation fund multi-asset). La structure single-office Los Angeles concentre l'ensemble du process d'investissement et de portfolio management dans un seul lieu, modèle équivalent à Hellman & Friedman.
Évolutions Récentes
Cycle GEI IX en déploiement, levée Sage Equity Investors I bouclée en 2026. Sur 2023-2026, LGP a notamment acquis IRIS Software Group (décembre 2023, co-controlling avec un autre sponsor PE), cédé certains actifs consumer mid-cap via la continuation fund Sage I (3,6 Md$ final close 2026, véhicule multi-asset), réalisé le take-private de Mister Car Wash (NYSE: MCW, complétion mai 2026 selon PR Newswire, opération de re-prise de contrôle après l'IPO de juin 2021), pris une participation dans Cumming Group (Business Services / Construction consulting, avril 2026), et mené une opération de continuation mono-actif (nouvel investisseur principal) sur Crosslake (Technology Advisory) via Sage I en mars 2026. Le portefeuille healthcare voit en parallèle la sortie de la controverse Prospect Medical Holdings (cédée en 2021 par LGP, faillite janvier 2025 sous l'actionnariat suivant, Senate Budget Committee report 2024 dénonçant le dividend recap historique LGP de la décennie 2010-2020). Le Fund GEI X n'est pas encore en levée publique à date mai 2026.
A savoir
Le Private Equity cultive l'opacité. C'est dans son ADN. En tant que spécialiste du secteur, nous avons accès à ce que la plupart des investisseurs ne voient jamais : bases de données professionnelles (Preqin, Cambridge Associates, etc.), data rooms confidentielles, échanges directs avec les équipes de gestion.
Pour autant, toutes ces données sont réservées à des échanges privés et ne nous permettent pas de publier des fiches web détaillées. C'est pourquoi celles-ci s'appuient uniquement sur des données 100% publiques, par essence moins exhaustives, mais qui vous permettent un premier regard sur ces sociétés de gestion.
Cette fiche à but strictement informationnel et pédagogique ne constitue pas un conseil en investissement et ne vous dispense en aucun cas d'une due diligence rigoureuse.
Besoin d'une analyse approfondie ?
Nos due diligences s'appuient sur des bases de données privées, des data rooms exclusives et notre réseau d'experts sectoriels.
Profil et historique de la société de gestion Leonard Green & Partners
Fondation et Évolution
1989, Los Angeles. Leonard I. Green fonde Leonard Green & Partners (LGP) après avoir quitté Riordan, Lewis & Haden, une firme de buyout LA des années 1980. Jonathan Sokoloff, ancien Partner Drexel Burnham Lambert, rejoint la firme en 1990, suivi de John Danhakl, ancien Managing Director chez Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ), en 1995. Le Fund GEI I (1990, ~ 216 M$ selon études de cas académiques) est le fonds initial, suivi de GEI II en 1994 (311 M$, SEC Form D CIK 0000926968) et GEI III en 1998 (1,24 Md$, SEC Form D CIK 0001072272). La taille final close de ces premiers véhicules est sourcée via SEC EDGAR pour II et III, et études secondaires pour I.
La trajectoire suit une croissance continue. Fund GEI IV en 2003 à 1,85 Md$ (SEC Form D CIK 0001243606), Fund GEI V en 2007 à 5,3 Md$ (SEC Form D CIK 0001449644), peak de croissance unitaire de la firme avec un fonds 2,9x plus gros que le précédent. Fund GEI VI en 2012 à 6,25 Md$ (SEC Form D CIK 0001531051). Fund GEI VII en 2017 à 9,6 Md$ (annoncé par communiqué Business Wire le 6 juin 2016, SEC Form D CIK 0001663281). Fund GEI VIII en 2020 à 12 Md$ (annoncé par communiqué PR Newswire en décembre 2019 conjointement avec Jade Equity Investors I à 2,75 Md$, total 14,75 Md$ sur deux véhicules simultanés, SEC Form D CIK 0001778985). Fund GEI IX en 2023 à ~15,2 Md$ (SEC Form D CIK 0001905706), fonds courant en déploiement. Capital total cumulé communiqué publiquement par les Flagship GEI depuis 1990 : plus de 55 milliards de dollars, soit une multiplication par 70 du Fund I sur 32 ans.
Leonard I. Green, fondateur historique, est décédé en 2002. Depuis cette date, Jonathan Sokoloff et John Danhakl co-pilotent la firme en tant que Managing Partners. La firme a poursuivi son développement sur les verticales consumer / retail / services US sans rupture publique. Le portefeuille historique inclut des opérations emblématiques : Petco (acquisition Fund III/IV), BJ's Wholesale Club (Fund V, IPO 2018), Sprouts Farmers Market, J.Jill, Whole Foods Market historique, Topgolf (via Callaway Golf, exit IPO), Authentic Brands Group, Mister Car Wash (IPO juin 2021 puis take-private mai 2026), Pure Gym, ExamWorks, Press Ganey, Wellpath, IRIS Software Group UK 2023, Cumming Group 2026.
Direction et Gouvernance
Jonathan D. Sokoloff (Managing Partner) co-pilote la firme depuis 1990, accompagné de John M. Danhakl (Managing Partner depuis 1995). Leonard I. Green, fondateur, est décédé en 2002 ; la transition s'est faite sans rupture publique sous le tandem Sokoloff/Danhakl. Aux côtés des Managing Partners, l'équipe Senior Partners comprend John Baumer, Mark Blekherman, W. Christian McCollum, Conor McKeogh, Jonathan Seiffer et Harveen Sekhon. Une vingtaine de Partners couvrent les verticales d'investissement (Usama Cortas, Joseph Cullison, Timothy Flynn, David Fox, Cody Franklin, Benjamin Funk, J. Kristofer Galashan, Carrie Geist, Andrew Goldberg, Mike Greenman, Alma Gutierrez, Garrett Hall, Troy Hattler, Evan Hershberg, Gabrielle Ho, David Kass, Jacqueline Katz, Michael Kirton, Adam Kistler, Adam Levyn, Evin Luongo, Erika Spitzer, Jeffrey Suer, Alyse Wagner, Kayla Weerasooriya, Amanda Zarrilli).
Les fonctions transverses sont structurées autour de Cody Franklin (Chief Financial Officer, Partner), Andrew Goldberg (General Counsel et Chief Compliance Officer, Partner), Kelly Breitenbecher (Chief Portfolio Technology Officer), Adeem Fenster et Nick Figueroa (Chief Portfolio Organizational Services Officers), Jennifer Klein (Chief Accounting Officer), Rony Kort et Nicholas Krauss (Chief Talent Officers), Tai Park et Ashley Perison (Chief Information Officers). Structure juridique : Leonard Green & Partners, L.P. est enregistrée auprès de la SEC comme Registered Investment Adviser (CRD 158164, SEC File 801-73794, registration approuvée 30 mars 2012), Regulatory AUM ≈ 85,6 Md$ au 31 mars 2026, environ 96 collaborateurs déclarés au Form ADV. Aucune enforcement action publique identifiée sur adviserinfo.sec.gov. Statut UNPRI : la firme se déclare signataire des Principes pour l'Investissement Responsable (PRI) sur son site officiel, sans figurer clairement dans le directory public à date (mai 2026).
Organisation et Ressources
Siège unique au 11111 Santa Monica Blvd, Suite 2000, Los Angeles, CA 90025. Téléphone +1 310-954-0444. Site web leonardgreen.com. Modèle single-office revendiqué historiquement, pas d'expansion géographique multi-bureaux. L'effectif d'environ 96 collaborateurs (Form ADV mars 2026) couvre l'ensemble des fonctions Investment Team, Investor Relations, Portfolio Services (Technology + Organizational), Finance / Operations / Legal. Sur le marché PE large-cap US consumer / retail / services, les acteurs comparables incluent Hellman & Friedman (San Francisco, environ 75 Md$ de RAUM, mêmes verticales services / software / healthcare et taille de fonds équivalente), Roark Capital Group (Atlanta, environ 37 Md$, forte overlap consumer / franchise multi-location avec Inspire Brands, Cinnabon), Sycamore Partners (New York, environ 10 Md$, concurrent direct retail spécialisé), Apollo Hybrid Value et Bain Capital Consumer (concurrents large-cap consumer/restauration), Sentinel Capital Partners (concurrent middle-market consumer services). LGP n'est pas un comparable direct des mega-firms multi-asset (KKR, Blackstone, Apollo, Carlyle) qui opèrent à des tailles de fonds 20-50 Md$ et sur 5+ asset classes. La firme reste positionnée large-cap buyout PE pure-play consumer / retail / services US. L'engagement ESG repose sur une politique interne peu détaillée publiquement ; la firme se présente comme signataire des PRI sur son site, sans figurer clairement dans le directory public à date.
